Juan tengo una duda ¿Que diferencia hay entre el tipo de interés de la Reserva Federal estadounidense (Fed) que recortó ayer de medio punto -del 6,25% al 5,75%- y que es el dinero que presta a las entidades bancarias, y el tipo de interés oficial o principal, actualmente en el 5,25%? ¿Para qu sirve el tipo de interés oficial o principal a quien se le aplica?

El tipo de interés que redujo la Reserva Federal es el de descuento. Es el tipo al que la Fed se compromete a prestar ilimitadamente a bancos (contra colateral). Es diferente del tipo de interés objetivo y generalmente se encuentra 100 básicos por encima del tipo de interés objetivo. La Reserva Federal lo ha reducido 50 puntos básicos pero su tipo de interés objetivo no se ha alterado, se mantiene al 5,25 %. Este tipo de descuento se encuentra penalizado y generalmente esta mal visto que un banco acuda a la “ventanilla” del tipo de interés de descuento porque sugiere que ese banco tiene problemas.

El tipo de interés objetivo de la Reserva Federal es ahora mismo el 5,25 % pero a veces puede desviarse y lo que hace la Reserva Federal a través de operaciones de ajuste fino diarias es evitar que este se desvíe del objetivo. De hecho el tipo de interés de la Fed se desvió del objetivo durante toda la tercera semana de Agosto de 2007 (cuando hubo inyecciones de liquidez) cerrando por debajo del 4,50, muy alejado del objetivo del 5,25.

Es importante distinguir entre el mercado de “Fed Funds rate” o de “Eonia” donde participan de una parte el Banco Central y de otra los bancos. En este mercado los bancos obtienen/ofrecen liquidez (que les sobra) frente al Banco Central. El Banco Central en este mercado evita que el tipo de interés (Fed Fund/Eonia) se desvíe de su objetivo. Con la reservas obtenidas en su interacción con el Banco Central, lo bancos se dirigen a los mercados interbancarios, donde sólo actúan bancos, y donde se establecen los tipos del mercado monetario ( a un día, a una semana,…)

Perdona pero sigo sin aclarame. Por lo que dices los bancos pueden pedir dinero prestado a la FED al 5,25% y al 5,75%? Absurdo no?

No creo haber dicho que los bancos puedan pedir ilimitadamente a dos tipos de interés distintos simultaneamente (5,25 y 5,75%). Eso evidentemente sería abusrdo, en este y en cualquier mercado.

Los bancos no pueden pedir cantidades ilimitadas al 5,25. Pueden pedir cantidades ilimitadas pagando el 5,75 %. Este es un tipo penalizado en relación al 5,25 % (50 puntos basicos).

El Banco Central (BC) a traves de operaciones de ajuste fino puede actuar diariamente para que su tipo de interés no se desvie. En este caso suministra la cantidad necesaria para que el tipo de interés se ajuste (no hay acceso ilimitado por parte de los bancos).El Banco Central considera que cantidad necesita suministar para que el tipo objetivo no se desvíe (hay un ajuste del precios-tipo de interés- dado una oferta y una demanda pero la oferta no es ilimitada).

En operaciones semanales los BCs realiza subastas de inyección de dinero y estima cuales son las necesidades de los bancos dada un a serie de factores: coeficientes de reservas, factores autónomos....Estos prestamos son a plazo y el precio de equilibrio de estas subastas se situa entorno al tipo objetivo. Tampoco aquí hay suministro ilimitado por parte del Banco Central a cada uno de los bancos.

Por ahora y con motivo de las necesidades de liquidez de estos días, ningun banco en Europa continental o en USA ha usado el acceso ilimitado a cantidades con tipo penalizado. Sólo ayer el Barclays uso esta facultad en Inglaterra solicitando en torno a 300 millones de Euros que de otro modo no podría haber obtenido del Banco de Inglaterra. En Inglaterra la penalización es actualmente de 100 puntos basicos por encima del tipo objetivo.

No sé di te queda claro con esto.

Hola Juan, soy estudiante, estoy aprendiendo este año como funcionan los sistemas financieros y tengo una cuestión sobre el tema que usted expone en su artículo. Entonces, ¿es posible, de alguna manera, fijar a la vez la cantidad de dinero que quieres inyectar y el precio al que lo quieres inyectar por el método de subasta?

No.Si los bancos centrales quieren fijar un tipo, ofreceran una cantidad ilimitada a ese precio. Asi fueron las primeras subastas del BCE.
Si ofrecen una cantidad dada, el tipo de equilibrio depende de las pujas de todos los bancos que perticipan en la subasta. Como en cualquiers mercado.

España...

ELECCIONES 2008

HIPOTECAS BASURA

Y LA GARANTÍA SUPLETORIA

Rafael del Barco Carreras

Las políticas sociales, prometidas por Zapatero, deberán incluir albergues de aplicarse la Ley Hipotecaria si el precio del piso desciende por debajo del 20% de la tasación hipotecada. ¿Pero alguien puede y debe aportar más garantías que el piso que pagará durante 20 o 30 años?

Recuerdo mis años de promotor, y de cuando en 1983 recién salido de la Modelo, rebuscando para subsistir, me presento a la CAIXA reclamando unos saldos, dos o tres millones, retenidos doce años antes por unas hipotecas. 400.000 pesetas a doce años sobre pisos valor de venta entre 900 mil y 1.000.000 de pesetas. Los 70. Me costó que me devolvieran los saldos, alegaban que se quedaron con pisos por el valor de la hipoteca, y gastos adicionales. Que me trataran de uno de los gansters del Consorcio de la Zona Franca, precisamente la Caixa con implicación en el tema por pagos en negro en la concesión de 5.000 millones al Consorcio, y yo mismo había pagado el 3% en negro por las hipotecas a mis promociones, solo me hirió hasta el momento del cobro, después de reclamar por escrito al Banco de España. Pisos en San Andrés de la Barca, La Solana del Llobregat, que hace doce o trece años rondaban los 20.000.000 y que no me extrañaría que las últimas operaciones se hicieran por no menos de 30.000.000 de pesetas.

¡Qué tiempos! 100 mil pesetas de entrada, 400 mil de hipoteca a doce años, y el resto en tres, cuatro y cinco años plazo. Recuerdo que los albañiles ganaban de 8 a 10 mil pesetas a la semana. Quienes pasen por San Andrés de la Barca, y otras promociones de mi “grupo”, admirarán la relación calidad precio.

Hace tiempo que oí de operaciones hipotecarias de disparate, pero hace más tiempo que nada me extraña. La banca que estudié en el Instituto Bancario, y mis años de promotor, nada tenían que ver con la genialidad con que desde hace unos veinte años se enriquecen quienes pululan por la financiación y promoción de viviendas y obras. Lo de BASURA, aplicado a la Bolsa de los últimos noventa, y hace poco a las HIPOTECAS, ¡de USA, claro!, me advirtió que aquí, en ESPAÑA, se abriría el melón. Y así es.

De la SIMPLE CORRUPCIÓN, de aquel 3% en negro, ver www.lagrancorrupcion.com, se pasó a las HIPOTECAS BASURA. Y de recalificar un terreno que incidiría en el precio de la vivienda en un 10%, a pasados los años, en lo que llaman DEMOCRACIA, a cargarse un 30% y 40%. Una modesta vivienda de 30 millones de pesetas conlleva no menos de 10 millones de corrupción-basura financiados y pagados antes de iniciarse la obra. Al alimón políticos municipales y financieros funcionarios de Cajas y Bancos, y por alzada, provinciales y hasta nacionales. Y de aquel 1.000.000 de precio de venta se alcanzará las actuales astronómicas cifras. Si el supuesto comprador albañil de entonces tardaba en pagar su piso un máximo de entre cinco y diez años con el 25% de sus ingresos, ahora en el mejor de los casos con el 50%, y de 20 a 30 años.

Estamos ante una GRAN ESTAFA PIRAMIDAL, que en principio pagarán los estafados, y después TODO EL PAIS. Esa basura que sobra de la diferencia entre Hipoteca y valor real del piso es la CORRUPCIÓN engordada hasta límites insostenibles, y ya no hay nómina que resista esa presión, por lo tanto no hay compradores, y ni dinero en el SISTEMA para seguir esa infame rueda. Crisis en la construcción, paro, impagados, e HIPOTECAS BASURA.

Y si alguien, un tal TITO DIAGONAL, nombre falso, y entusiasmado admirador de Pilar Rahola, me contesta que un delincuente como yo, que ha admitido sus delitos en su VERDAD Y MENTIRA, pagado en cárcel muchísimo más que otros, cuando comparando eran calderilla, y denunciando en el Juzgado y por escrito, no tiene credibilidad para afirmar lo que expongo, o está en el “ajo” por activa o pasiva, o es tan “ingenuo” que cree vivir en la excelsa UTOPIA, la socialista isla de la perfecta sociedad, y que un día u otro se caerá del guindo.