Enero 23, 2008   

LA CRISIS EN PERSPECTIVA


Francisco Lopez Lubian

Aunque es cierto que en las tres semanas que llevamos del 2008 se ha producido una espectacular pérdida de valor económico en los mercados de renta variable, no es menos cierto que en los años anteriores el aumento y creación de valor en las empresas ha sido muy relevante.

El crack de estos días, ¿se ha llevado todo el valor creado en los últimos años?.

En fichero adjunto se recoge alguna información sobre las rentabilidades obtenidas por los accionistas de algunas empresas, en el período 2003-07. La rentabilidad se mide tanto en términos de CVA y RA (con las limitaciones que son conocidas) como en términos de VAN y TIR de los flujos de caja asociados a los accionistas, empleando una tasa de descuento del 8%.

Para el conjunto de empresas que cotizan en el IBEX 35, la destrucción de valor de estos días ha representado el 60% del valor económico creado para los accionistas en el período 2003-07.


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Posted on 23 Enero 2008

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