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Ene

Ha llegado la hora de los bonos flotantes

Escrito el 3 enero 2009 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

Estimados bloggeros. Antes que nada feliz año 2009!

Hace dos/tres meses era el momento de invertir en bonos de cupón fijo ya que se esperaban bajadas inminentes – como así fue – de los tipos de interés en Europa, E.E.U.U., Reino Unido y Suiza fundamentalmente.

Nuestra recomendación fue la de adquirir este tipo de inversiones para beneficiarse de la subida de los precios de los bonos. Esto fue así porque numerosos participantes de mercado preveían escenarios de baja inflación o, incluso, como en el caso de Japón, deflación. Si ese escenario fuera cierto, tener instrumentos de inversión con cupones altos sería una panacea.

Bien. Ese escenario de inflaciones y tipos bajos ha llegado. Y ahora es el momento de buscar valor en otros productos: Los bonos flotantes.

Los bonos flotantes, “floaters” o FRN (Floating rate notes) son bonos cuyo cupón está ligado a un tipo de interés a corto plazo como el euribor 1 año o el $ Libor 3 meses.

Además de pagar el libor, añadirán a su retorno el diferencial crediticio del emisor.

Como sabemos, un bono que paga libor tiene un valor de par (o 100%) en todo momento. Es decir, está inmunizado frente a las subidas de tipo de interés pero en cambio, está expuesto únicamente al mercado crediticio.

En estos momentos los diferenciales crediticios se encuentran en máximos debido a la crisis subprime.

Los dos índices crediticios más comunes son el iTraxx europeo y el CDX americano.

Ambos se encuentran cerca de la zona de máximos, como podemos ver en el siguiente link.

Ver link de Indexco para histórico del CDX y el iTraxx.

Espero que os haya interesado este blog. Nos vemos la próxima semana.

Saludos,

Antonio

Comentarios

rabaty 31 agosto 2013 - 16:50

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styczen 5 enero 2014 - 13:54

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