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Abr

Esta es una historia real que ha ocurrido durante la semana santa. Esta redactada como un cuento para facilitar su lectura pero es real como la vida misma. Sólo he cambiado algún nombre para no mencionar a los personajes que la protagonizaron.

José Pérez es el director financiero de una promotora de energía solar radicada en el norte de España.
Son las 12 de la mañana y faltan dos días para ir al notario a firmar el ansiado préstamo de diez millones de euros que le han autorizado.
José lleva negociando con el Banco Sabadell desde hace tres meses, y tras haber superado tres procesos de aprobación de riesgos de crédito las cree tener todas consigo para obtener la ansiada línea de crédito que le permitirá seguir promoviendo parques de energías alternativas en Castilla La Mancha.

¿De dónde saca el dinero el Banco?

La liquidez no proviene del balance del banco catalán sino de las conocidas líneas ICO que todos los españoles pagamos con nuestros impuestos. Habiendo dicho esto, el riesgo de crédito sí es soportado por la institución financiera de Sabadell que cobra 200 puntos básicos (2%) sobre el euribor para hacer frente a posibles riesgos de impago.

El ICO no autoriza a que se cobren al cliente final comisiones de formalización del préstamo, lo que hace que el departamento de Project Finance del Banco Sabadell se ponga a trabajar en un plan para “rejonear” al cliente como si no hubiera mañana.

El plan no consiste en ingeniería financiera de “alta banca” al estilo de los legendarios Black y Scholes sino a una triquiñuela digna de la película argentina “9 Reinas” de mi amado Ricardo Darín.

Por cierto, ya que no se va a arreglar el panorama bancario de este país, por lo menos os recomiendo que vayais a ver la gran película.

Pero… volvamos a José Pérez, que se encuentra conduciendo hacia una ciudad del norte de España mientras recibe una llamada de su banco “amigo” para plantearle un último escollos.

Ring, ring!
“José…. ?”
“Hombre… María… qué tal todo? firmamos después de semana santa no?” (sucursal del Sabadell de empresas)
“Nada, sólo para comentarte que tienes que cerrar un swap o cobertura de tipo de interés al 3.88% para que te concedamos el préstamo”.
“Pero María, si esto está aprobado y ya hemos pasado tres comités de crédito”.
“Ya conoces a los de project… a lo cierras o no hay cash! Ahora te mando el CMOF para que lo mires” (CMOF: Contrato Marco de Operaciones Financieras)
“Entendido. Déjame que le pase los detalles a un amigo profesor del IE Business School que da clase de derivados a ver que me cuenta”.

Curiosamente, el amigo, que escribe estas líneas, valora el swap desde su ordenador personal mientras disfruta de sus merecidas vacaciones en una localidad granadina. Una vez que termina de perfilar el el modelo del producto financiero utilizando Visual Basic y Matlab exclama para sí mismo “Menudos hijos de….” y llama a su entrañable amigo Pepe.

O tienes un amigo experto en derivados o no es sencillo evitar que te pase esto. En España existen muy contadas consultoras financieras serias especializadas en valoración de derivados, aunque destacan dos: AFI y netvalue consultores.

Ring, ring.
“Pepe! qué pasa!”
“Hombre Toño que haces?”
“Nada… aquí echando unas horillas…. Te cuento, te la están metiendo doblada”
“Qué me dices hombre?”
“Si. Acabo de valorar tu derivado y te quieren cobrar EUR 140,000 de margen.”
“Queeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeee?” (A Pepe se le cae el iphone de sus manos). Siento por hacer publicidad de su teléfono pero alguien tenía que decirlo.
“Si. Acabo de poner precio al swap. No hay duda. Con la curva de ayer. Contrato a plazo forward 1 año. recibes flotante y pagas fijo 3.88”
“Pero…. Toño: (Pepe coge aire)” “¿Has tenido en cuenta el nocional decreciente?”
“Si claro Pepe. El nocional sigue el perfil de un préstamo francés de cuotas constantes. Lo clavo con dos decimales”.

“Serán cabro…”…. Despúes de tres meses, me llaman dos días antes de cerrar, me obligan a cerrar una cobertura de tipos de interés y encima me meten 35 puntos básicos en un producto que tiene un mercado estándar de 1,5 puntos básicos” (Para lectores no entendidos, 20 veces  el márgen estándar del mercado institucional).

“Sí Pepe… lo estás interpretando bien. Como asesor y amigo, pero sobretodo como amigo, te recomiendo que te borres el teléfono de estos señores de tu iphone

Ring, ring.

“Toño… espera, te tengo que dejar que curiosamente tengo al Santander y a Banesto para lo mismo”….

En resumen. Lo he escrito con sorna porque es Semana Santa y no tenía pensado meteros un tostón sobre renta fija pero esto es un ejemplo real de las prácticas abusivas que están llevando a cabo los bancos españoles con el dinero de…. los españoles!

Espero que haya algún regulador leyendo estás líneas, y que se tomen medidas de una vez para evitar la asimetría de información que existe en el mercado de derivados, y por ende, las prácticas abusivas que sufren las empresas industriales en España.

Tampoco vendría mal que el ICO ponga fin a estas actividades dignas de ciertos barrios bonaerenses.

Las instituciones financieras se pelean entre ellas con armamento parecido, pero en cambio, la lucha entre una institución financiera y una firma industrial se parece más a un partido entre el F.C. Barcelona y el legendario Recreativo de Peñaranda de Bracamonte, pero estaría bien que no fuera con el beneplácito del gobierno.

Antonio Rivela dixit

Comentarios

[…] Líneas ICO: El abuso por parte de los bancos españoles finance.blogs.ie.edu/archives/2010/04/el-abuso-de-los-presta…  por rivelaan hace 1 segundos […]

Enrique Melero 11 abril 2010 - 21:38

¿qué curva has usado para valorar el Swap? el spread podrá ser de 1.5 en el mercado interbancario pero según sé:
1 O esos 1.5 puntos son sobre la curva swap, que ha llegado a tener hasta 40 puntos de spread sobre la curva cupón cero,
2 O te fuerzan condiciones de liquidación de margenes diarios para evitar riesgos de crédito.

Sinceramente, tal y como están las cosas yo no doy un duro como contribuyente a ningún proyecto de inversión a largo plazo, como parece ser el caso, sin incluir un seguro para cuando los tipos suban. No sabemos dónde acabaremos, pero si el Tesoro Español no es capaz de tomar prestado a largo plazo a menos del 4% , me extraña mucho que pueda hacerlo un particular, por mucho proyecto de renovable que tenga detrás. ten en cuenta que con el Euribor a 1.22 un credito con 2% de margen se queda en 3.22 … que es lo que rentan los bonos a 5 años

Antonio Rivela Rodríguez 27 abril 2010 - 01:20

Enrique,

La explicación es que es un préstamo de nocional decreciente (cuotas francesas). Duración equivalente al 6/7 años. No se toma el swap a 15 o a 10 años.
Por cierto llevo valorando y estructurando exóticas de tipos de interés desde 1996 en Merrill, Deutsche y UBS. Sería fuerte que me equivoque en un swap “plain vanilla”! 🙂

Saludos,

Toño

WONDER WOMAN 30 mayo 2010 - 21:07

Por lo menos tu amigo te tiene a ti (pedazo de amigo), pregúntale al resto de pringadillos que tenemos un swap y estamos en puertas de tribunales para que nos devuelva el dinero (y tu sabes de qué te hablo)!
http://asuapedefin.wordpress.com
http://www.noclip.es

😉

Noemi 7 abril 2011 - 10:31

Creo que en el artículo hay que saber diferenciar dos puntos: la labor de comercialización del derivado y el producto en sí.
Según lo dispuesto en la ley 36/2003, las entidades financieras deberán ofrecer a los clientes que formalicen préstamos hipotecarios coberturas de tipo de interés. La finalidad de dicha normativa era proporcionar a dichos clientes, instrumentos con los que atemperar su exposición ante potenciales fluctuaciones del Euribor. Que el producto no se explique correctamente o que los bancos, como cualquier otra entidad con ánimo de lucro, pretenda sacar el mayor beneficio posible, son cuestiones distintas. Listillos los hay en todos los sectores y no sólo en el financiero.

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Javier 5 noviembre 2011 - 10:32

Y de que es lo que no se abusa en España? la necesidad constante de encontrar formas de explotar los huecos legales de cualquier ayuda parece algo nato en el entorno financiero y político español.

Saludos


Javi de todoprestamos

Anónimo 12 noviembre 2011 - 00:29

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Buenos días, el motivo de la publicación de este comentario es difundir este artículo que habla sobre los diferentes tipos de préstamos adaptados para cualquier situación . Considero que es una información útil para bastante gente.

Un saludo y disculpen las molestias.

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Hola a todos.
Mi nombre es Jessica He estado buscando una empresa de préstamos genuinos durante los últimos 2 años y todo lo que conseguí fue un montón de estafas que me hizo confiar en ellos y al final del día, se llevó todo mi dinero y me dejó El dinero menos, toda mi esperanza se perdió, no he confundido y frustrado, he perdido mi trabajo y me resulta muy difícil para alimentar a mi familia, no quiero hacer nada a las empresas de red más, por lo que fue a pedir prestado algo de dinero A un amigo, le dije todo lo que pasó y me dijo que me puede ayudar, que sabe que una compañía de préstamos que me puede ayudar, acaba de recibir un préstamo de ellos, me dirigió sobre cómo aplicar el préstamo hizo lo que dijo Yo, appliqué, nunca lo creo, pero he intentado y para mi sorpresa tengo el préstamo en 24 horas, no podía creer mis ojos, ahora estoy feliz y rico y estoy agradeciendo a Dios estas empresas de estos préstamos todavía existen en este Estrellas del fraude por todas partes, los lugares, aconsejan por favor a todos hacia fuera allí quiénes están en necesidad del préstamo para ir para Sr. David. A través de correo electrónico; (Believeloancompany@gmail.com). No sabía que estaba haciendo esto por él, pero tengo que hacerlo porque hay una pérdida de gente que necesita un préstamo. Eso nunca falla, tu vida cambiará como la mía.

Gracias y buena suerte.

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