22
Oct

¿Cómo afectará Basilea III a los bancos españoles?

Escrito el 22 octubre 2010 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

Como dicen los americanos, “cutting the long story short” – es decir, acortando la historia, Basilea III será malo para los accionistas en bancos, para los banqueros y los profesionales bancarios y bueno para los clientes y los reguladores, es decir, excelente para reforzar la solvencia del sistema bancario a costa de reducir la rentabilidad de las instituciones financieras.

Los R.O.E.s y demás ratios de rentabilidad caerán por las mayores exigencias de capital. Los bancos reducirán sus dividendos, ampliarán capital y …. se acabó el “arbitraje” de la deuda subordinada, acciones preferentes, etc. Como he comentado en anteriores blogs, no tenía ningún sentido que los bancos centrales / reguladores hubieran favorecido tanto las emisiones híbridas de capital con objeto puramente de arbitraje regulatorio entre la consideración de deuda o de recursos propios (Lower TIER 2/Upper TIER 2/TIER 1, etc…).

Con Basilea III, los recursos propios, es decir el equity será más equity que nunca, no como con Basilea I o II donde un banco podía tener una mínima porción de “core equity” y el resto productos híbridos de capital.

Pero… ¿Cómo afectará Basilea III a los bancos españoles?.

Según BMS, si tuviéramos que sacar una conclusión general del impacto que tendrán las nuevas y estrictas normas de Basilea III en el sistema financiero mundial, encontraríamos un 50%-50% entre quienes creen que muchas entidades tendrán que ampliar capital, y quienes consideran que la repercusión global será moderada. Los analistas de Citigroup comentaban al respecto que los bancos de la Zona Euro podrían asumir los nuevos requisitos, y desde Schroders opinaban que “las nuevas normas no impulsarán una nueva ola de ampliaciones de capital masivas en el sector bancario”.

Sin embargo, los últimos movimientos de dos grandes del sector, como Santander y Deutsche Bank, han hecho dudar de este leve impacto. El banco alemán anunciaba el mismo domingo una multimillonaria ampliación de capital, la más cuantiosa de Europa este año, y reconocía que, si bien está destinada principalmente a la compra del Postbank, “también tiene como objeto acomodar la base de capital existente a los cambios regulatorios y de crecimiento del negocio”. Santander, por su parte, desafiaba a estas nuevas exigencias incluso antes de conocerlas, y anunciaba el viernes el desembolso de unos 3.000 millones de euros para comprar el polaco Zachodni. ¿Tiene la entidad cántabra capacidad para asumir esta adquisición y a la vez cumplir con los nuevos requisitos de capital? La respuesta de UBS podría extrapolarse a la generalidad del sector: “De momento sí, pero si piensa en más compras… tendrá que plantearse una ampliación de capital, la venta de activos o modificar su política de dividendos”.

En este sentido, Cinco Días remite hoy a las opiniones de los expertos de Ahorro Corporación que señalan a Bankinter y Banco Pastor como las dos entidades españolas que podrían verse obligadas a reducir su remuneración al accionista, reduciendo el pay out hasta el 40% desde el 50% de media del sector. Fuentes de Bankinter consultadas por el diario habrían reconocido que su core capital actual (6,5%) está por debajo del que se exigirá (7%), pero habrían insistido también en que el plazo de adaptación es suficientemente dilatado y que hay varias alternativas para reforzarlo como, por ejemplo, la venta de activos o inmuebles, una de las opciones enumeradas por UBS en su análisis del Santander.

En cuanto a Banco Pastor, un portavoz oficial también citado por Cinco Días, señalaba ayer que están “sorprendidos con el análisis, porque las previsiones más pesimistas que hemos efectuado sitúan nuestras ratios bien por encima del 7% en 2013”.

Fuente: artículo de BMS. Research de UBS, CitiGroup y Ahorro Corporación.

Nos vemos en nuestro próximo blog!

Comentarios

Arturo Muñoz 14 diciembre 2010 - 12:00

Al final va a resultar que la banca está mucho peor de lo que todos creemos. Sino no tiene sentido estas macro ampliaciones de capital
http://afirmacionespositivas.wordpress.com

rabaty 31 agosto 2013 - 16:15

Check this out…

Here are some of the sites we recommend for our visitors…

Dejar un Comentario

*

Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar nuestros servicios y mostrarle contenido relacionado con sus preferencias mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso. Puede cambiar la configuración u obtener más información aquí. Aceptar