Archivo de la Categoría ‘Uncategorized’

17
Feb

Factores que influyen en el precio de la electricidad

Escrito el 17 febrero 2017 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

En el presente blog vamos a explicar por qué se ha producido un aumento tan significativo del precio de la electricidad en las últimas fechas.

Para entender el precio de la electricidad, en primer lugar, hay que entender como funciona el mercado mayorista de electricidad y como se genera lo que se conoce como el “pool” de la energía.

Los agentes que participan en la creación del precio de la energía son las empresas habilitadas: productores, distribuidores, comercializadores de electricidad y consumidores cualificados.

Diariamente Red Eléctrica Española hace una estimación de la demanda eléctrica que va a haber el día siguiente. Es entonces cuando los agentes que participan en el mercado eléctrico realizan sus ofertas de venta de energía para cubrir la demanda prevista (medida en €MW/h). Cada central oferta la energía a un precio, (comenzando con las renovables que suelen hacer sus ofertas a 0, mientras que las de mayor coste estructural hacen las ofertas de venta de valor más elevado).

Posteriormente se van aceptando paquetes de energía hasta cubrir la demanda del día, hasta llegar a los paquetes más caros, que son los que establecen el precio final, que es el precio al que van a ser retribuidos todos los agentes que hayan participado, y que determina el “pool” de la energía.

Este sistema marginalista es lo que hace que el precio de la energía se dispare cuando las renovables no generan energía suficiente. El comienzo de este año se ha caracterizado por la escasez de producción de energías renovables baratas como la hidráulica y la eólica, (de ahí de que si llueve y hace viendo la factura de la luz baja). Como consecuencia de ello, el “pool” de la energía ha subido al entrar al mercado una mayor cantidad de energía cuyos costes estructurales son más elevados.

Sin embargo, además de lo anterior, para explicar la subida del precio de la electricidad en nuestro país se deben tener en cuenta los siguientes factores:

En primer lugar, el aumento del precio del petróleo que afecta directamente a las energías de mayor coste de producción, plantas térmicas convencionales, obliga a estos productores a elevar el precio al que ofertan en el mercado eléctrico.

En segundo lugar, el parón nuclear francés nos afecta directamente en un doble sentido. Por un lado, España no puede importar energía barata, lo cual beneficia los paquetes de energía más caros. Por otro, que se une al siguiente punto, Francia se ve obligada a comprar energía fuera ya que obtiene el 75% de su electricidad a partir de fuentes nucleares. Al comprar en nuestro país, sube aún más la demanda.

En tercero, se debe tener en cuenta el funcionamiento de la Ley de Oferta y Demanda económica. En un mercado en el que aumenta la demanda, por las necesidades de Francia, unido a la ola de frío sufrido, permite fomentar un aumento de precios, al entrar más productores cuyo precio es más elevado. Por otro lado, si en el mismo mercado disminuye la oferta (por la escasez de la energía más barata), hay menos competencia y por lo tanto, el precio sube.

En definitiva, en este sistema marginalista la disminución de la oferta hace que el precio de la electricidad esté siendo fijado por las energías más caras, que en este caso son el gas y la hidráulica (esta última ha aumentado sus costes debido a la escasez de lluvias). Todo ello unido a un aumento de la demanda, por la ola de frío y las necesidades de Francia, lo que genera un aumento significativo de lo que vamos a pagar en las próximas facturas de electricidad.

Por otro lado, tan sólo el 35% de nuestra factura de la luz depende del precio de la electricidad, ya que otro 25% es de impuestos, y el 40% restantes son de peaje de acceso a la red eléctrica, ayudas a las renovables, transporte y distribución de la energía, que el gobierno ha decidido congelar para todo 2017 en virtud de la Orden Ministerial Orden ETU/1976/2016, de 23 de diciembre.

30
Jul

Formas de generación de energía eléctrica I: Centrales de ciclo combinado

Escrito el 30 julio 2014 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

A raíz de la publicación en el BOE del Real Decreto 413/2014, referido a la regulación de la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energías renovables, cogeneración y residuos, se han puesto de actualidad las posibles consecuencias que ello podría tener para este tipo de instalaciones de producción.

Por tanto, en la próxima serie de blogs detallaremos las diferentes formas de generación de energía eléctrica más importantes, y empezaremos por las centrales de ciclo combinado.

Una central de ciclo combinado es una central eléctrica en la que la energía procedente del combustible utilizado se transforma en electricidad mediante dos ciclos diferentes: el correspondiente a una turbina de gas y el correspondiente a una turbina de vapor.

El funcionamiento no es complicado: primero, se utiliza el gas entrante para alimentar la turbina de gas, de la cual salen a una elevada temperatura unos gases de escape que se usan a su vez como input para producir vapor, que mueve una segunda turbina (de vapor). Ambas turbinas están conectadas a un alternador de modo que se genere la energía eléctrica, objetivo de todo el proceso.

Por otro lado, el vapor sobrante en el segundo ciclo va a un condensador que lo licua y convierte en agua fría, que retrocede en el proceso hasta encontrarse con los gases salientes calientes del primer ciclo. Así se forma el vapor que alimenta el segundo ciclo.

Todo este proceso permite poder utilizar el combustible primario de una forma más eficiente (suele ser gas natural como aquí hemos descrito, pero también se puede usar gasóleo, carbón o incluso biomasa), ya que la parte de combustible primario que no se aprovecha directamente para la generación de electricidad se usa como alimentación para el segundo ciclo mediante la transformación de los gases de escape en vapor.

Por tanto, en este tipo de instalaciones la idea fundamental es aprovechar el calor generado por el primer proceso para llevar a cabo el segundo proceso, de ahí que hablemos de ciclos combinados.

A continuación, a modo de resumen, se incluye un esquema simplificado que muestra todo el proceso descrito anteriormente, de una forma más clarificadora:

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30
Jul

A raíz de los problemas surgidos en los últimos tiempos en las autopistas de peaje, y con motivo de la entrada de varias de ellas en concurso de acreedores (radiales R-2, R-3, R-4 y R-5 y M-12), las partes implicadas (Gobierno, constructoras y bancos acreedores) decidieron buscar una solución.

Dicha solución es importante, ya que existe el riesgo de que alguna de las concesionarias de autopistas opte por resolver el contrato de concesión y se acoja al art. 247 de la Ley de Contratos del Sector Público. Esto obligaría a la Administración a abonar a la concesionaria las cantidades que ésta hubiese invertido en la expropiación de terrenos y la ejecución de las obras. Por tanto, hay que recordar para el Gobierno es de vital importancia llegar a un acuerdo para evitar que la quiebra de alguna de las concesionarias afecte a las arcas públicas.

Con este objetivo había una reunión prevista para el pasado jueves 24 de julio entre los Ministerios de Hacienda y Fomento y las principales entidades financieras acreedoras de las autopistas en concurso, pero finalmente la reunión quedó aplazada al 31 de julio, donde se espera llegar a una decisión final acerca del problema.

Las condiciones previas a la reunión aplazada consistían en que se llevaría a cabo una quita del 50% de la deuda (siendo el total de unos 4.500 millones de euros), y por el resto se les daría a los bancos un bono a 30 años con un tipo de interés fijo del 1% más un variable en función del tráfico en las autopistas. En cualquier caso, el Gobierno se veía dispuesto a incrementar el tipo fijo si la recuperación económica en ciernes traía consigo un incremento en el uso de los peajes. Por otro lado, también descartaba dar a los bonos el aval del Estado.

Además, el Gobierno siempre pretende evitar que el rescate compute como deuda pública, de modo que la Comisión Europea no vea el proceso como una ayuda estatal.

Sin embargo, el principal problema para el Gobierno son los bancos acreedores internacionales que, con un tercio de la deuda en su haber, no se muestran en principio favorables ni a la quita ni a aceptar un tipo de interés tan bajo (1%) por el bono.

Esta es la situación en la que nos encontramos en este momento. En los próximos blogs analizaremos las decisiones finales adoptadas por las partes y las implicaciones de las mismas.

29
Jul

Hacia el fin del Quantitative Easing

Escrito el 29 julio 2014 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

Partiendo de las últimas noticias, parece probable que la Reserva Federal de EE.UU ponga fin en este mes de octubre al programa de Relajación Cuantitativa (Quantitative Easing) que ayudó a la economía estadounidense a recuperarse de la crisis financiera y mantuvo los tipos de interés cercanos al 0% durante los últimos años.

La promesa inicial de la Fed fue que no se retirarían los estímulos totalmente hasta que la economía fuese lo bastante fuerte como para permitir una subida de los tipos de interés en los bonos. Por lo tanto la retirada de estímulos sería progresiva a medida que la situación económica mejorase.

Pues bien, la Fed ha determinado que la economía ya puede empezar a regularse por sí sola y pretende llevar a cabo el recorte final de estímulos en octubre.

Por tanto, dado que este tema vuelve a estar de actualidad, aprovecharemos para recordar algunos aspectos básicos del Quantitative Easing:

  • ¿Qué es el Quantitative Easing?

En español se traduciría como relajación monetaria o flexibilización cuantitativa.

Es un programa financiero llevado a cabo por los bancos centrales orientado a la recompra de bonos, generalmente de medio y largo plazo, con objeto dual de:

  1. dar liquidez a los bancos, los cuales se supone que prestarán el dinero a las empresas y las personas, eventualmente.
  2. Además al subir los precios de los bonos, bajan las rentabilidades, al tener estas una relación inversa.
  • ¿Por qué se lleva a cabo el Quantitative Easing?

Se hace para dar impulso a la economía, específicamente cuando las políticas de intervención clásicas, como bajar los tipos de interés ya no dan resultado. Obviamente no se pueden bajar los tipos a corto plazo cuando ya casi están en 0% en casi todas las economías desarrolladas.

  • ¿Qué tipo de activos se recompran?

Activos de renta fija, es decir bonos.

  • ¿Qué vencimientos?

 Típicamente de 2, 5 y 10 años, aunque podrían comprarse de cualquier plazo en el que queramos modificar el nivel de los tipos de interés.

  • ¿Siempre son bonos del estado?

No. De hecho, más o menos para hacernos una idea, de los $85bn que ha estado recomprando la Fed en su tercer programa QE3: $45bn. han sido titulizaciones hipotecarias residenciales (RMBS) y $40bn. han sido bonos del tesoro.

  • ¿Siempre la ejecuta la Fed en EEUU?

No. El Banco de Inglaterra y el Banco de Japón han sido muy activos últimamente recomprando bonos en el marco de QE.

Y Europa, lo ha hecho de forma indirecta, cuando ha ayudado a España, Irlanda, etc… recomprando bonos a los bancos locales.

  • ¿Desde cuánto se está aplicando?

En 2008 comenzó el primer programa QE1 con la quiebra de Lehman Brothers.

Dos años más tarde, se estableció el segundo QE2 con la crisis de la deuda europea.

Ahora estamos inmersos en el tercer programa o QE3, que ha estado recomprando $85bn al mes durante el año pasado 2013, y se esperan cantidades inferiores en el 2014.

  • ¿Qué es el Tapering?

El Tapering, significa simplemente una reducción del programa de recompra. Se está llevando a cabo desde el 2014, y se espera ir reduciendo de 10bn. en 10bn. cada mes. Es en este aspecto donde está la clave del punto y final del programa, y es que está previsto que en el mes de octubre se reduzcan los últimos 15bn, de modo que a partir de ahí ya no se seguirán recomprando activos.

  • ¿Se imprime dinero nuevo para hacer la recompra?

Generalmente sí. Y eso tiene efectos potencialmente negativos para la economía.

  • ¿Qué efectos negativos tiene el EQ?
  1. Los bancos a lo mejor se podrían quedar el exceso de liquidez en su balance, con objeto de fortalecer sus ratios financieros.
  2. Se puede debilitar la moneda, ya que al haber más moneda en circulación, por la ley de la oferta y la demanda, se está incrementando la oferta de dólares y en cambios la demanda se queda constante. Y como consecuencia se debilita el tipo de cambio, en este caso el dólar
  3. Se puede generar inflación, si se inunda la economía de liquidez.
  4. Se pueden generar burbujas en los mercados, los activos financieros suben de precio más de la cuenta, al saber los participantes de mercado que existe un comprador que adquiere billones todos los meses, independientemente de si tiene sentido o no.

Espero, que os haya clarificado este tema, tan especializado de nuestro sector, pero que tanto afecta a los mercados.

Nos vemos pronto.

4
Dic

En las últimas semanas hemos sido bombardeados, desde todas partes del mundo, con noticias que apuntaban a un cambio de rumbo en la política monetaria que ha venido implementando la Reserva Federal (FED) desde 2009, para tratar de reimpulsar a la economía estadounidense y volver a situarla en niveles previos a la crisis.

Este instrumento denominado Relajación Cuantitativa (Quantitative Easing en inglés) es una herramienta de la política monetaria utilizada por los bancos centrales cuando los tipos de interés están en unos niveles muy cercanos a cero y, por tanto, no es posible actuar sobre ellos. Se trata pues, de una política que se pone en marcha cuando los instrumentos de política monetaria habituales (tipos de interés y tipo de cambio) dejan de surtir el efecto esperado. Es asimismo, una política usada para desbloquear el crédito en las economías, haciendo fluir la liquidez en los bancos con la intención que se vuelva a prestar dinero a las familias y a las empresas.

La QE se basa principalmente en un programa de compras por parte del banco central nacional de un determinado volumen de activos financieros a bancos u otras instituciones financieras privadas. Los activos financieros adquiridos tienen, por lo general, un vencimiento superior a un año. Sin embargo y, al contrario de lo que suele suceder en una transacción convencional, el banco central no entrega directamente dinero a cambio de dichos activos, sino que lo que hace es reconocer un depósito a favor de dichas instituciones.

Por tanto, la Relajación Cuantitativa tiene como principal objetivo el influir sobre la oferta monetaria (aumentándola) y no sobre los tipos de interés (ya que no se pueden seguir reduciendo), al contrario que la política monetaria tradicional. Además de en Estados Unidos, esta política monetaria ha sido puesta en marcha en un en un gran número de economías de primer nivel tales como Japón, Reino Unido e incluso en Europa.

No obstante, la Relajación Cuantitativa no siempre tiene los efectos que inicialmente fueron previstos. De hecho, no puede ser vista como la panacea para todo tipo de problemas, ya que ocasiones el problema es muy superior al alcance de la propia QE. Además, puede darse el caso de que la intervención del correspondiente banco central no tenga un volumen lo suficientemente relevante como para influir en la economía nacional.

Uno de los problemas más frecuentes de la QE es su potencial efecto en la inflación a medio plazo, creando presiones al alza en los precios, aunque este efecto pueda ser rápidamente contrarrestado con políticas restrictivas, mucho más rápidas en hacer efecto.

En otras ocasiones, los objetivos de los programas de compra de activos de los gobiernos son tan amplios y ambiciosos, que obligan a mantener la política de relajación cuantitativa durante un periodo de tiempo tan largo que la hacen totalmente insostenible.

Precisamente, las previsiones de caducidad de la política de QE, aspecto que aún no se conoce a ciencia cierta, ha tenido unos efectos devastadores en las monedas de países emergentes. De hecho, la previsible retirada progresiva de los programas de Relajación Cuantitativa (y la consecuente previsible subida de tipos en Estados Unidos) se espera que provoque una salida de capitales hacia la primera potencia mundial que pondrá en aprietos a las ya de por sí resfriadas economías emergentes, que verán como sus monedas caen abruptamente.

En este sentido Cristine Lagarde, directora gerente del FMI, defiende una coordinación global, con políticas que reflejen la interdependencia y responsabilidad mutua entre países para planificar una retirada ordenada de las políticas de estímulo no convencionales que suavicen los efectos en determinados países, con el objetivo de no dañar la todavía frágil recuperación mundial. Las líneas de SWAPS han sido un elemento destacado por Lagarde como un instrumento muy adecuado para este fin.

6
Sep

VALORACIÓN DE EMPRESAS: MÉTODO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA

Escrito el 6 septiembre 2013 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

La idea principal del método es obtener la valoración de una compañía descontando los flujos de caja libres futuros esperados para una empresa, es decir el flujo de caja antes de intereses y después de impuestos. Es importante a la hora de realizar las proyecciones futuras entender el crecimiento del negocio y del sector donde se opera, así como los requerimientos de inversiones en capital y fondo de maniobra futuras para permanecer en una posición competitiva.

El factor de descuento. Metodología de Capital Asset Pricing Model.

El descuento de los flujos de caja se realiza mediante el Coste Medio Ponderado del Capital de la empresa. La fórmula para el cálculo del Coste Medio Ponderado del Capital (CMPC o WACC por sus siglas en inglés) es la siguiente:

CMPC = Ke* [E/(D+E)] + Kd*(1-T)*[D/(D+E)]

Dónde:
Ke = Coste del capital social
E/E+D = Ratio de capital social sobre capital social y deuda
Kd = Coste de la deuda
T = Tasa fiscal, el término (1-T)
D/E+D = Ratio de deuda sobre capital social y deuda

El coste medio ponderado del capital se descompone en dos partes:
1) El coste de la deuda de la empresa, que viene definido por el tipo de interés que la empresa debe pagar para financiarse en los mercados de deuda mediante la emisión de bonos, la obtención de créditos por parte de bancos, etc…
La financiación mediante deuda genera el pago de intereses, que tiene un efecto fiscal positivo para la empresa, al tener consideración de gastos fiscalmente deducibles. Este efecto positivo de la deuda se conoce como escudo fiscal, que viene recogido en la fórmula en el término (1-T)

2) El coste del capital social o el retorno requerido por sus accionistas por invertir en la empresa. El coste del capital social se calcula mediante la siguiente fórmula:

Dónde:
= Rentabilidad del activo libre de riesgo
= Beta, coeficiente del riesgo sistemático o no diversificable
= Tasa de rentabilidad esperada del mercado (portfolio eficiente)

La idea general detrás de la metodología de CAPM, gira en torno a la necesidad de que los inversores sean compensados de dos maneras: 1) por el valor temporal del dinero y 2) por el riesgo asumido.
El valor temporal del dinero se representa en la fórmula con la tasa de rentabilidad libre de riesgo, compensando al inversor por su dinero en un plazo determinado. Normalmente, se suele tomar en consideración como activo libre de riesgo los bonos estatales de países como Alemania para valoraciones en euros o Estados Unidos para valoraciones en dólares.

La segunda parte de la ecuación representa la compensación por el riesgo asumido al invertir en activos con riesgo. El coeficiente Beta mide la volatilidad de la empresa en relación al mercado y, en consecuencia, el riesgo que el mercado está otorgando a dicha empresa. Los coeficientes beta inferiores a 1 significan que la empresa se mueve en menor medida en relación al índice con el que se compara, tanto en subidas como en bajadas de cotización. Por lo tanto, las empresas con Beta inferior a 1 se pueden considerar como inversiones más defensivas y con menor riesgo. Por el contrario, las empresas con Beta superior a 1 tienen mayores variaciones en sus precios que las del mercado con el que se comparan, por este motivo se consideran inversiones con un riesgo más elevado que el mercado.

El último factor de la ecuación representa la prima que se espera en un mercado por el riesgo que supone invertir en un portfolio eficiente diversificado, sobre invertir en un activo libre de riesgo.

Cabe destacar que para realizar valoraciones de empresas es común desapalancar la Beta y reapalancarla de acuerdo a una nueva estructura de capital que se quiera estudiar implementar, aumentando o disminuyendo el nivel de deuda de la empresa, por ejemplo, si se está estudiando la adquisición de una empresa y se considera que dicha empresa no posee una estructura de capital óptima.

Valor terminal

El periodo de estimación de flujos de caja a descontar que se suele considerar rara vez supera los diez años, siendo común estimar un número menor. Esto se debe a la dificultad de estimar de forma medianamente precisa el futuro. Sin embargo, la vida de una empresa suele ir mucho más allá de este periodo, por lo que se requiere otorgar un valor a la empresa más allá de este periodo. Para ello, se incluye el valor terminal de la empresa.
El valor terminal se calcula mediante una perpetuidad.

Valor Terminal = [FC*(1+g)] / (CMPC-g)

dónde.
FC = Último flujo de caja estimado
G = tasa de crecimiento
CMPC = Coste Medio Ponderado de Capital

El flujo de caja utilizado debe ser realista e incorporar factores como la inversión de capital media de la empresa o el sector, aunque en el último flujo de caja no tenga estimado ninguno.
El factor de descuento debe ser adecuado a la tasa de crecimiento esperada. Esta tasa de crecimiento normalmente será la misma que la del sector donde opera la empresa, ya que históricamente es muy complicado obtener crecimientos superiores a los del mercado en periodos de tiempo muy prolongados.
Finalmente, cabe destacar que es importante no mezclar los flujos de caja con los factores de descuento, siendo este uno de los errores más comunes.
Los flujos de caja no deben tener en cuenta el coste de la deuda que ya se encuentra recogida en el factor de descuento.

7
Dic

NUEVOS ESCENARIOS EN LOS PLEITOS

Escrito el 7 diciembre 2012 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

Mediante la ley 10/2012 del pasado 20 de noviembre quedan aprobadas las nuevas tasas judiciales, que entrarán en vigor en las próximas semanas una vez que el Ministerio de Justicia publique la orden en la que se regulará el procedimiento de pago y se publiquen los nuevos impresos.

Hasta ahora el pago de estas tasas sólo correspondía a las personas jurídicas, pero con la entrada en vigor de la nueva ley todas las personas físicas, excepto aquellas beneficiarias de la justicia gratuita, tendrán que abonarlas en el caso de pleitos civiles y contenciosos. Las nuevas tasas tendrán una parte fija y una parte variable sobre el importe total de la reclamación.

En este nuevo marco de la justicia española, ya han aparecido las primeras voces que apuntan al deseo de los fondos de inversión de financiar los pleitos en España al igual que ya lo hacen en países anglosajones.

El papel de estos fondos de inversión sería financiar a una de las partes, generalmente a la demandante, tras una valoración previa del proceso en la que se evalúan aspectos tales como las probabilidades de éxito, su dilatación en el tiempo, el equipo de asesores con los que cuenta la empresa, etc. En caso de fallo negativo en contra de la demandante, el fondo no cobraría nada, pero en caso de éxito cobraría un porcentaje de las ganancias o un múltiplo del importe de la financiación. Por lo que de no existir impedimentos legales, cabe esperar que veamos entrar los fondos de inversión en los litigios españoles.

Otro cambio que ya está teniendo lugar es el aumento de los procesos arbitrales. Esta alternativa a los juicios para la resolución de contratos o asuntos de libre disposición, acelera el alcance de soluciones, ya que existe un plazo máximo para la resolución, y además no admite recursos en segunda instancia. Se debe pagar al árbitro aparte, pero al no admitir segunda instancia, el proceso se acorta y se abarata. Es decir, los litigios son resueltos en un plazo reducido y a un coste conocido.

Los casos más habituales son las disputas entre empresas de la construcción, UTEs, conflictos entre socios, o en materia de patentes o marcas comerciales. La práctica más común cuando dos empresas acuden a un arbitraje es que lo hayan acordado previamente en una cláusula de su contrato de colaboración. Existen dos posibilidades, bien que decidan la actuación de un árbitro o que decidan quedar sujetos a una institución arbitral, tal como la Corte de Arbitraje de Madrid, la Cámara de Comercio Internacional de París (ICC) o UNCITRAL (organismo de Naciones Unidas), entre otros.

El laudo arbitral debe ser aprobado por las partes, para posteriormente pasar a manos de un juez que es el encargado de ordenar su cumplimiento. El Arbitraje en España está regulado por la Ley 60/2003 del 23 de diciembre, y el RD 863/2009 que modifica el reglamento de los procedimientos arbitrales de consumo.

Existe una modalidad de arbitrajes, los arbitrajes internacionales, que tienen lugar bien cuando el objeto de la disputa afecta a intereses del comercio internacional, cuando el lugar del arbitraje elegido en el convenio esté situado fuera del Estado en el que estén domiciliadas las empresas o bien que en el momento del convenio las empresas tengan sus domicilios en países diferentes.

Un ejemplo de empresas que recurren a los arbitrajes internacionales, son las empresas con inversiones en Latinoamérica que han visto como los cambios legislativos en estos países perjudicaban seriamente a sus intereses. La corte de arbitraje de CIADI en Washington es la sede elegida por muchos de ellos para la resolución de estos conflictos. Argentina es el país sobre el que pesan más reclamaciones seguido por Venezuela, pero también existen litigios contra Perú, Costa Rica o México.

En resumen, el incremento de las tasas judiciales, el auge de los procesos arbitrales y la previsible entrada de los fondos de inversión como medio de financiación para pleitos, están ocasionando que la resolución de conflictos esté experimentando un importante cambio en nuestro país.

20
Nov

Business Professor of the Year Award / Premio al mejor profesor del año

Escrito el 20 noviembre 2012 por Administrador de IE Blogs en Uncategorized

Who has inspired and challenged you in class and should be considered EIU Business Professor of the Year?

This is the only global contest to recognize and award excellence in business teaching.

Go to www.businessprofessoraward.com and vote for one of IE professors.

Voting is open until Friday November 23rd at 5.00 pm GMT.

These IE professors have been nominated by the IE community (students, alumni, staff) and can receive votes:

  • Rafael Pampillón, Economic Environment
  • Gonzalo Garland, Economic Environment
  • Martin Boehm, Marketing
  • José Ignacio Gafo, Marketing
  • Bill Carney, Marketing
  • Jill Payne, Organizational Behavior
  • Rolf Strom Olsen, Humanities (Critical Managerial Thinking)
  • Amrou Awaysheh, Operations
  • Alberto Leopoldo, Operations
  • Rafael Ruiz-Jarabo, Strategy

Also we would like to thank all that have voted already and have support our professors and have shared this in the social media.

 

¿Quién te ha inspirado y desafiado mentalmente en clase y debe ser considerado “EIU Business Professor of the Year”?

Este es el único concurso global para reconocer y premiar la excelencia en la enseñanza de los negocios.

Para votar podéis ir a www.businessprofessoraward.com  y seleccionar por uno de los profesores de IE.

Podéis votar hasta el Viernes 23 de noviembre a las 17 hrs GMT.

Estos son los profesores del IE que han sido previamente nominados por la comunidad IE (estudiantes, alumni, empleados) y por tanto podéis votarles:

  • Rafael Pampillón, Entorno Económico
  • Gonzalo Garland, Entorno Económico
  • Martin Boehm, Marketing
  • José Ignacio Gafo, Marketing
  • Bill Carney, Marketing
  • Jill Payne, Comportamiento Organizational
  • Rolf Strom Olsen, Humanidades (Pensamiento Crítico)
  • Amrou Awaysheh, Operaciones
  • Alberto Leopoldo, Operaciones
  • Rafael Ruiz-Jarabo, Dirección Estratégica

Al mismo tiempo queremos agradecer a todos los que ya habéis votado y habéis apoyado a vuestros profesores compartiendo el voto en las redes sociales.

 

 

6
Nov

IE will be holding the latest in its speaker series Opportunity Amidst Uncertainty: Critical Challenges in the Eurozone on 22nd November 2012 at 7pm, at the Centre de Conférences Edouard VII in Paris.

Ranked as the 3rd Business School in the World in Corporate Social Responsibility by the Aspen Institute, IE believes that the corporate world has an important role in re-shaping the Eurozone economy. As a top Business School, we not only have the power to influence the times in which we live, we also feel it is our responsibility to lead such a currently important debate and to evoke positive change in this economic climate. Following 40 years of hosting worldwide conferences, IE has developed its reputation as a global leader and think tank in Economics.

At this event, high-level experts Mr. Gonzalo Garland, Vice President for Development at IE Business School and Mr. James MacMillan Scott, Founder of a London based merchant bank, visiting Professor at IE Business School in Madrid and partner at The Saturn System, will explore the possible outcomes of the crisis and opportunities within the Eurozone, with the aim of provoking thought and awareness of innovation in the current Economic climate.

For further information on this event and the complete agenda, please visit www.ie.edu/opportunityamidstuncertainty.

3
May

Nueva Ley de Emprendedores

Escrito el 3 mayo 2012 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized

Continuando con la tendencia de los dos últimos post sobre las medidas propuestas por el Gobierno en el terreno laboral, en el blog de este mes trataremos las medidas que propone el Gobierno para impulsar la creación y fomento de las pymes y autónomos.

El conjunto de medidas que trataremos en este blog serán recogidas en la futura Ley de Emprendedores que está desarrollando el Gobierno, y que verá la luz próximamente.

No podemos olvidar que en el marco de aplicación de estas medidas están las pymes, motor del empleo en Europa, que entre 2002 y 2010 crearon el 85% de los empleos netos de la UE.

Con este dato de fondo, en esta ley destaca la reforma en el pago del IVA, que sólo se ingresará cuando se haya cobrado la factura. Esta medida pretende mitigar uno de los principales problemas que sufre el sector de la pequeña y mediana empresa, abonar el IVA de facturas que nunca se llegan a cobrar. Actualmente, los autónomos y las pymes deben hacer frente al pago del IVA independientemente de que hayan cobrado o no la factura, lo que produce que en muchas ocasiones realicen el ingreso del IVA pero que nunca lleguen a cobrar esas facturas, generando graves problemas de liquidez. Estos problemas de liquidez llevan a muchas pequeñas empresas a la quiebra aún con clientes con facturas elevadas pero a las que no hacen frente.

Esta medida se aplicará inicialmente a los autónomos y pymes proveedores de bienes y servicios de las Administraciones Públicas, ya que son los contribuyentes de los que más información se tiene. Y a continuación se implantará de forma paulatina al resto de autónomos y pymes.

La Ley de Emprendedores incluye, entre otras medidas, el nuevo IVA de caja, que será un régimen optativo de modo que el empresario o autónomo podrá decidir sobre qué operaciones lo aplica y sobre cuales no. En este último caso, se aplicará el régimen general del impuesto.

Esta nueva ley además, regulará la actividad de los emprendedores y simplificará la engorrosa burocracia necesaria actualmente para dar de alta una nueva empresa. Sólo será necesario tener “internet y una tarjeta de crédito” para poder crear una nueva empresa, de esta forma se acortarán los plazos necesarios para que el negocio esté en marcha cuanto antes.

La futura Ley de Emprendedores también incluirá medidas sobre incentivos fiscales a la generación de puestos de trabajo, al fomento de la I+D+i, a la reinversión de los beneficios en la propia empresa y al mantenimiento de los tipos reducidos del Impuesto de Sociedades entre otras.

También se propondrán medidas para facilitar la financiación (como la creación de un fondo de capital semilla, microcréditos, etc) y medidas que fomenten la internalización de las pequeñas y medianas empresas (asistencia a ferias internacionales, formación, asesoría internacional,..).

Para más información sobre asuntos laborales…

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